娃娃机突然大红大紫，我们研究发现在这一年诞生的31家公司中，融资过千万的只有5家

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娃娃机起源

1980年代日本的世嘉（Sega）、万代南梦宫（Bandai Namco）等电子游戏厂商开始涉足生产娃娃机，并将推广到合作的游戏中心。早年的游戏机厅里主要是格斗、射击、赛车、棋牌和体育竞技类的电子游戏，客流以年轻男性玩家为主。为了弥补女性市场的需求，游戏厅逐渐引入操作简便的娃娃机。

在传统游戏厅逐渐没落的今天，娃娃机从游戏机厅走向购物中心，逐渐成了商场、影院等商业体内的标配。伴随着移动支付爆发，娃娃机厅又重返了历史舞台，从商场的角落逐渐走向了中心。

上游产业

以主板、轨道、防盗系统、智能系统、橱窗、娃娃机外壳、娃娃、IP厂商为主。

特征是技术低，原材料基本不需要进口，市场竞争激烈导致近年来制造业下游议价力陷入低谷，产能过剩是当前我国制造业通病。

动漫产业、设备制造从16年第三季度以来，始终保持萎靡状态。

中游产业

以抓娃娃机、推娃娃机组装厂为主。

因为流水线通用，所以组建难度以及成本低，使得产业链条成熟比较早，竞争同样激烈，在移动支付带来的新机会下，行业内抢夺下游渠道现象较为普遍。

由于资本催熟效应，让大多数抓娃娃App选择第三方解决方案商，用“交钥匙”的方法快速上吗。云+物娱、乐摇摇等同类企业在去年内获得密集融资。

目前的抓娃娃解决方案提供商，主要由两种企业演变，一是原本是抓娃娃机制造商的，也即游艺设备生产商，二是原本的直播技术提供商，现在也有少部分的企业为娃娃机、主板、网络的方案集成商。

前者由于不擅长直播技术，需要购买直播技术，而显著的优点是借助线下已经布好的娃娃机网络，解决流量问题；后者从直播技术和带宽提供的方向出发，变相的将技术打包销售。

声网（Agora.io）向App开发者提供音视频通话和直播SDK，现声称几乎所有主流厂商都购买了其服务，近期又声称针对直播答题提供技术打包集成方案。

截止至2018年3月，阿里巴巴上搜索“抓娃娃机”显示供应商1341家，供应产品信息5399条。已获悉娃娃机创业公司，总计53家，有12家有融资纪录，均有在线产品，其中8家为3年以上的企业转型，大部分集中注册在2017年，近半数以上的融资为种子、天使，额度偏小，不超过500万，获得千万级融资，均为技术型公司。

目前谈到市场体量，通常是讲 “600 亿元 ”，计算方法为全国抓娃娃机在线下的估算大概有 150 万台左右，平均每台机器在其生命周期中至少能带来 4 万元的收入。

下游产业

以大型商超、游乐园、便利店、电玩城为主。

基于线下流量争夺，线下渠道对引流项目政策极佳，而娃娃机项目本身也对点位极其敏感。

城市商业体（例如万达），从2013年开始盈利了一轮比较大的开发供应期，目前国内的商业体有近800个，仅万达截止至16年12月就有186个，17年计划50个，后受去杠杆政策影响，落实情况不明。

目前行业平均回本周期通常是2-6个月，2个月为优秀，6个月为落后。

猎豹之前的调研报告说，在线抓娃娃的主要用户集中于二三线城市 18 岁~24 岁的女性。有很多因素支持这个统计结果，例如小地方的娱乐设施不算多，在购物中心等地有更多机会体验到线下抓娃娃，从而刺激意犹未尽的用户到线上继续玩。

还有很多在一线城市店铺，甚至日本才有的冷门或限量版娃娃，都期待通过网络来抹平地域差距。抓娃娃如果能有效盘活小城居民的购买力，就有可能会上演又一出 “ 农村包围城市 ”。不过现状暂时没有这么美好，当前的在线抓娃娃继承了线下 “ 用完即走 ” 的缺陷。

在**娃机支持手机支付的初期，当时的商业模式只有广告这一种，就是关注公众号和点广告送游戏币，以此导流。这种方式既低效又损害玩家体验。在线抓娃娃如果要用送币方式做推广，会面临更大的问题。

抓娃娃在线下的主要场景，是在餐厅等位、等人的过程中打发时间，具有很强的随机性。所以在线抓娃娃也是基本不存在“用户粘性”这么一说的，如果非要比较的话，那完全可以用惨淡来形容。锌财经就曾指出，一般的手游次日留存率在 30%~35%，三日留存率是 20%~25%，但部分线上抓娃娃机次日留存率 6%，三日留存率仅 1%-2%。

线上抓娃娃的打开基本是没有门槛的，但是用户要放弃也是没有门槛的。用户一走，就意味着平台永远失去了他们。即使他们从朋友圈等地得知还有促销，能挽回的概率也非常低。很多用户是爆发性地玩一晚上之后，就再也不会打开，造成目前在线抓娃娃留存严重低下。

跟现在火爆的手机答题比较一下，我们就能发现抓娃娃是一个相对比较弱势的 “ 风口 ”。一个答题模式就能支撑《开心辞典》和《百万富翁》等火爆多年，而抓娃娃只是众多线下游乐设施的其中一种而已。以它现有的模式来看，它很难独自支撑一个独立的创业项目活下去。这也是独立 App 比方案商更不被看好的原因。

在线抓娃娃或者会如航通社(微信lifeissohappy)之前对无人货架的判断一样，成为像 YY 这样大平台的其中一个流量变现渠道；或者在奖品上开展多种经营，走特色、独家商品的道路；或者承接设备制造商的优势，进一步研究扭蛋机、街机等其他游艺设备的物联网化和 App 化，缔造一个“手机游乐场。

在这里重点提一下通过奖品的多样化来弥补游戏性单调缺点的出路。完全通过线上渠道向抓娃娃引流需要很高成本，但也不会高过电商平台引流的成本。而巧妙利用抓娃娃赌概率的小刺激感觉，就可以将线上抓娃娃 App 作为其他商品试销和展示的舞台。